21世纪经济报说念记者胡慧茵 广州报说念 2025年开年，印尼雅加达详尽指数（JCI）仍然波动。从岁首到1月10日，该指数仅录得0.34%的涨幅。前段时候，印尼财政部出台了一系列支捏印尼成本市集的标准，包括完善金融部门的监管框架、出台碳税章程和排放名额以推动碳来往所的发展等。

　　回顾2024年，印尼成本市集充满挑战，印尼雅加达详尽指数全年累跌2.65%，年度表示为东友邦家中最弱。有分析合计是因为印尼濒临利率高企、好意思元指数飙升等严峻挑战。而此前，印尼雅加达详尽指数在2021年至2023年皆能贯穿结束增长，远离结束10.36%、3.86%和6.16%的正增长。

　　诚然股市表示不尽如东说念主意，但印尼成本市集在2024年赢得了一系列后果，包括日均来往额同比增长19.6%、推出单一股票期货（SSF）等。另外，对于新的繁衍居品——碳来往所，在2024年内已完成197.3亿印尼盾的碳来往总额。

　　近日，印尼证券来往所总司理Iman Rachman在禁受21世纪经济报说念记者专访时默示，2024年，印尼成本市集在人人概略情趣中活命下来，且在东盟和人人范围内络续表示出高度的竞争力。接下来，印尼证券来往所（IDX）的计策要点主要围绕三个方面，远离是络续真切市集、投资者保护、区域协同和连通性，“此外，咱们还在发展市集诚信和改善投资者保护，成立确保投资者信息表示的轨制，加多IPO数目和新证券上市。”

　　脱落据显现，印尼股市外资捏股比例永恒跨越40%。谈及印尼股市对外资的引诱力，Iman总结为三方面的原因，一是印尼证券来往所大概陆续改进并实施计策要点以骄气动态市集的需求；二是印尼国内经济情状表示慎重；三是大选之后，印尼国内的政事详情趣增强。

　　采访中，Iman谈到了印尼证券来往所与香港证券来往所（以下简称“港交所”）的配合，也抒发了与中国内地证券来往所加强配合的愿望，“中国成本市集总体范围稳居人人第二。不错看出，中国和印尼成本市集的发展仍有很大后劲可挖掘，将来要属目加深两国之间在成本市集的磋磨。”

　　滥用品、绿色动力等将成印尼IPO活跃畛域

　　《21世纪》：能否向咱们先容一下印尼证券来往所（IDX）的发展情况？咫尺的发展要点是什么？

　　Iman Rachman：在以前的10年里，IDX阅历了极大的增长。2024年，IDX一度创下历史新高，2024年3月14日印尼雅加达详尽指数达到最高点 7433.32点，同庚7月12日市值达到最高点12万亿印尼盾（约合7720亿好意思元）。咫尺，IDX的上市公司总和已达到934家，成本市集投资者已跨越1400万东说念主次。

　　从2024年起，咱们的计策要点主要围绕三个方面，即络续真切市集、投资者保护、区域协同和连通性。咱们还在发展市集诚信和改善投资者保护，成立确保投资者信息表示的轨制，加多IPO数目和新证券上市。

　　此外，咱们还将最大章程应用云推断，支捏推动ESG的实施，并通过优化来往基础门径来加多来往流动性和数据赠给处事，为利益干系者提供最好的来往居品和处事。

　　《21世纪》：自2000年以来，以本币计价的印尼股市已上升近十倍。促使印尼股市上升的原因是什么？好意思联储在2024年崇敬开启降息周期，外界斟酌印尼在2025年将有更大的降息空间。接下来印尼股市会受此影响吗？您斟酌有哪些成分将推动印尼股市？

　　Iman Rachman：在以前20年里，印尼股市大幅上升，这也反应在咱们的股票价钱指数中。然而，还有一些成分影响了印尼的成本市集指数表示：领先是成本市集投资者数目陆续增长。限制2024年11月末，印尼成本市集投资者数目已跨越1400万东说念主次，与2019年的240万东说念主次比拟大幅增长约5.8倍。

　　其次是IDX上市企业数目捏续增长。跟着投资者数目的增长，咱们上市企业的数目也在陆续增长。限制2024年7月，印尼证券来往所上市企业数目为934家，其中25家是2024年上市，还有24家企业正在恭候上市。印尼证券来往所斟酌，2025年将有66家公司进行IPO，跟着新政府的详情趣增强，斟酌会有更多公司上市。值得一提的是，在以前六年中，每年有跨越50家企业得手在印尼来往所上市。

　　尽管之前遭逢疫情的挑战，但印尼雅加达详尽指数仍呈现出积极的态势。有一些国内和海外成分需要印尼成本市集参与者温雅：领先，印尼国内方面的成分有印尼盾对好意思元贬值、其他投资用具更具引诱力（如政府债券和加密货币）以及印尼新政府内阁构成等；海外成分有好意思国、欧盟等多国通胀捏续高企、好意思国政事概略情、中东的地缘政事弥留风险等。

　　《21世纪》：2023年，印尼IPO市集创下历史新高。您合计哪些成分促成了印尼股市的茂密发展？您斟酌IPO市集将若何发展？

　　Iman Rachman：2023年，印尼的IPO市集出现权贵增长，创下历史新高。有几大成分促进了印尼股市的荣华：领先，印尼2023年的经济增长保捏在5%傍边，这增强了投资者信心，为IPO提供了有益的环境。

　　其次，时间、滥用品和可再灵活力等行业显现出刚劲的增长出路。这些行业的公司频繁选拔上市来筹集资金，以扩张公司和加强创新。

　　这些条目支捏咱们通过提供与IPO干系的训导行径来引诱潜在上市公司。为了赞成潜在上市公司的质料，IDX篡改了干系财务要乞降市值的上市法则，以更灵验地符合多样类型的公司。

　　瞻望将来，印尼的IPO市集斟酌将络续增长。尽管在人人经济概略情趣和市集心思变化的影响下，印尼IPO市集可能会出现一些波动。但在捏续创新和可捏续发展趋势下，时间、滥用品和绿色动力等要道行业仍将是IPO的活跃畛域。

　　《21世纪》：比年来，印尼证券来往所采选多项立异标准，如推出IDX周期性经济30的新指数、实施变更上市板机制、对刊行股票证券的上市公司实行股权分置章程等。能否详备先容来往所的主要立异标准？主要但愿通过此次行径带来什么？

　　Iman Rachman：对于指数的发展，咱们看到被迫基金采选指数基金的比例大幅加多。2024年6月，印尼指数股票基金市集份额超18%，较2016年的1.4%大幅加多。IDX指数占据了89%的市集份额，68种居品的AUM（钞票不断范围）跨越16万亿印尼盾。

　　IDX周期性经济30指数是咱们新推出的指数之一，旨在为投资者在经济波动中不断投资组合提供替代参考。该指数包括来自各个周期性行业的股票，这些行业的事迹受经济周期变化的影响权贵，包括金融行业、非低级滥用品和基础设履行业等。咫尺，IDX领有45个指数，可提供平方的投资和使用范围。

　　2024年6月20日，IDX发布对于不雅察名单委员会的法则编号I-X的修正案。不雅察名单委员会是挑升针对处于负面状态的公司而开辟的上市委员会，具体圭臬包括与公司基本面干系的圭臬，如负钞票、无收入或法律案件，以及与市集股票表示干系的圭臬，如平均价钱和低流动性。

　　单独列出不雅察名单是为了让投资者愈加严慎地投资这些股票。被列入不雅察名单的股票不被停牌，而是络续使用依期连合竞价形貌进行来往。使用依期连合竞价形貌有望加多这些股票来往的流动性。

　　同期，IDX法则编号I-X中干系股票分割和反向股票分割的章程是印尼金融处事不断局（OJK）发布法例的后续。IDX干系股票分割和反向股票分割的章程，能让市集参与者更明晰地了解实施股票分割和反向股票分割必须骄气的章程，惊奇投资者的利益。

　　印尼来往所和港交所结束更多连通

　　《21世纪》：数据显现，印尼股市外资捏股比例永恒跨越40%。印尼股市为何对番邦投资者如斯有引诱力？

　　Iman Rachman：限制2024年10月，番邦机构捏股量永恒跨越印尼国内机构捏股量和散户投资者。凭据印尼中央证券存管处的数据，番邦机构捏股比例为46%，印尼国内机构投资者比例为38%，散户和个东说念主投资者比例为16.1%。

　　印尼股市引诱番邦投资者有三方面原因：领先，IDX大概陆续改进和实施计策要点，以骄气动态市集的需求，包括通过加多市集流动性、开辟ESG和繁衍品居品和指数、加强来往系统以及加强投资者保护。其次，印尼国内经济增长慎重，印尼政府斟酌，2024年印尼经济将结束5%的增长，通货彭胀率仍保捏在印尼央行通胀蓄意范围内，约为2.5%~3.5%。第三，是印尼大选后的政事详情趣。

　　《21世纪》：印尼证券来往所2023年推出了碳来往所。咫尺的来往情况若何？来往所为了结束成为人人碳信用来往主要参与者的蓄意，有什么经营和观念？

　　Iman Rachman：2023年9月26日，咱们推出了印尼碳来往所（IDX Carbon）。从当时起，来往所的来往行径陆续增长。技俩启动一年后，来往量已超61.3万吨二氧化碳当量的碳信用额。限制2024年7月底，咱们的用户已从16名增长到70名。当今，咱们正在托管3个动力技俩，并已准备好邻接印尼碳登记系统SRN-PPI将发布的其他技俩。

　　为了结束成为人人碳来往主要参与者的蓄意，咱们制定了多项经营：领先，凭据特有区块链上现存的最好本质和最好时间瞎想系统，赞成碳单元来往的无缺性；第二，为用户奉命注册费、技俩通盘者上市费、年费、会员费等来往用度；第三，举办投资者培训行径和酬酢行径；第四，开辟新系统，不仅不错托管印尼碳单元的庞大后劲，还不错托管将来来自其他国度的碳单元，以及容纳海外买家和卖家；临了，匡助上市公司开动脱碳之旅——IDX推出IDX Net Zero孵化器协助上市公司结束脱碳。

　　《21世纪》：此前，印尼证券来往所正与港交所就多项配合进行洽谈，其中一项配合便是共同推动上市公司在两地来往所双重上市。能否先容一下印尼证券来往所与港交所配合的本体和进展？

　　Iman Rachman：咱们在2023年7月26日就与港交所签署了海涵备忘录，其范围包括：第一，成立干系金融市集的依期会议，究诘近期的成本刊行，共享最好本质，并探索生意契机；第二，开展协调斟酌技俩或在跨境上市、居品开辟、环境、社会和公司治理等畛域开展配合；第三，营造雅致环境，搞定操作问题，探索跨境上市互认；第四，共同开辟、扩充和完善多元化投钞票品；第五，推动两地金融市集可捏续发展，要点温雅ESG举措、最好本质共享和碳市集发展。

　　2023年11月，IDX被纳入港交所招供的证券来往所，将允许印尼上市公司在香港来往所进行二次上市。双重上市通过引诱来自多个市集的投资者，通过多元化的投资者基础裁减股价波动，并通过加多来往量赞成流动性。咱们正在为此制定框架。

　　咱们还究诘了在港交所上市印尼基础ETF的后劲，以及创建香港—印尼搀杂ETF居品的可能性。这些举措将为两个市集带来更多连通性。

　　《21世纪》：除了与港交所的配合，印尼证券来往地方深化中印尼成本市集互联互通方面还有哪些经营和想路？您若何看待中国成本市集的发展？

　　Iman Rachman：咱们不错看到，自1990年上海和深圳证券来往所诞生以来，中国内地的成本市集赢得了迅猛的发展。中国内地成本市集的捏续发展对经济至关痛楚，因为运作雅致的成本市集或将为中国金融体系和经济发展提供撑捏。

　　中国成本市集总体范围稳居人人第二NG28彩票，中国和印尼成本市集的发展仍有很大后劲可挖掘，将来要属目加深两国之间在成本市集方面的磋磨。