总结行将曩昔的 2024 年，A 股阛阓波动较大，但也出现了不少结构性的行情，多个板块和主题递次发扬。

尤其 9 月 24 日以来，A 股成交量、成交金额较此前三个季度较着放大，买卖活跃度权贵提高。

那么，面对行将到来的 2025 年，A 股阛阓又会走出什么样的行情？具体的契机又在哪？投资者该怎么设立？近期，记者就这些大师大量眷注的话题，采访了汇添富指数与量化投资部副总监过蓓蓓。

谈 2025 年投资契机：虚耗和科技或成两大方针

NBD：总结 2024 年，A 股阛阓跌宕篡改，其中在履历了 9 月底的快速拉升后，阛阓东谈主气大幅回升，但随后阛阓又转入震憾行情，权衡行将到来的 2025 年，您以为 A 股阛阓将会有什么样的发扬？

过蓓蓓：关于 2025 年，A 股阛阓权衡将会靠近国内宏不雅经济的复苏、外部冲击的变化以及增量策略的连接支援等多个方面因素的轮换影响。磋商到阛阓交投活跃度或仍能有所保持，A 股有望在举座保持适宜的同期呈现出结构性行情。结构性行情的方针或来自提振虚耗联系的内需虚耗行业、新质分娩力联系的科技改进主题，以及低利率环境下有恒久投资性价比的高股息板块。

NBD：从过交游看，A 股阛阓受策略因素影响相比较着，权衡 2025 年，您以为影响 A 股阛阓的主要变量会有哪些？

过蓓蓓：现时 A 股主要在基本面层面受宏不雅经济影响相比大，举座上国内经济的踏实增长仍将是阛阓的投资干线，而包括货币策略和财政策略在内的一系列增量经济策略是面前支援中国经济复苏、踏实宏不雅基本面的进犯因素，是以在 2025 年千般策略的力度和摒弃可能仍然是 A 股阛阓的进犯影响变量，这内部也包括部分行业联系的产业策略的影响。

同期，因为 2025 年国外因素会有更多的不笃定性，国内策略权衡也会有相应的策略器具对冲唐突。此外，A 股阛阓的投资者信心面前正在连接劝诱，阛阓举座的风险偏好变化也将是断绝忽视的变量之一。

NBD：总结 2024 年，A 股千般题材、行业主题投资车载斗量，关于行将到来的 2025 年，您以为投资契机主要会在哪些方针？原因是什么？

过蓓蓓：虚耗、科技有望成为 2025 年的两条进犯投资方针。正如咱们所提到的 2025 年宏不雅经济策略权衡仍将是主要的阛阓影响变量，策略联系方针或将蕴含相应的投资契机。

比如像内需虚耗板块的举座契机，咱们看到 12 月份中央政事局会议和中央经济责任会议在 2025 年要点任务安排中首位隆起了"轻易提振虚耗"的联系措辞，权衡 2025 年的虚耗补贴策略的资金边界和品类心事范围可能会进一步扩大，并通过提高社会保险、鼓动住户收入踏实增长来增强虚耗才智、提高虚耗意愿，从而带动虚耗板块的基本面发扬。

另外，比如半导体芯片、国产信创、互联网 AI 等策略端一直荧惑的科技改进和新质分娩力联系的行业板块可能在 2025 年仍有发扬空间，但估值端的空间需要基本面的空间来鼓动。

谈 2025 年设立：经济劝诱预期 + 能干性组合

NBD：针对看好的板块，您以为 2025 年应该怎么进行设立？

过蓓蓓：不错针对 2025 年的宏不雅演绎预判，制定多种投资组合唐突，通过散播化的设立来裁减宏不雅旅途演绎变化的风险。举例，以虚耗、科创、芯片板块当作策略条理和经济劝诱预期的组合，以宽基、红利、价值板块当作弱复苏、低利率环境下的能干性组合。

NBD：指数投资这两年景为越来越多投资者的选拔，在您看来，指数投资的上风体面前哪些场所？庸碌投资者在指数投资中，应该要点眷注哪些要素？

过蓓蓓：指数投成骨子上是按照既定的端正投资于一篮子证券组合，相关于个股投资有更多的步骤性、散播性，相关于主动基金投资又有更多的透明度。指数投资为投资者进行全球大类设立、国内阛阓举座设立、行业主题投资提供了更为浮浅的投资器具，裁减了庸碌投资东谈主商讨的门槛和商讨的维度，不错愈加浮浅田主理方针性投资契机，同期在费率上也更为便宜。

庸碌投资东谈主参与指数投资，领先需要了解指数的编制端正描述的是怎么的投资特征，以及对应因素股在行业、作风上的显现，眷注该指数在现常常点主要的基本面投资逻辑、估值性价比等。虽然指数产物的费率、ETF 流动性等信息亦然需要了解的。

NBD：您以为庸碌投资者在通过指数基金设立的历程中常犯的乖张有哪些？该怎么躲藏？

过蓓蓓：庸碌投资者在指数基金投资中，会民风于带着个股念念维，笔据关于因素股的喜好来选拔指数。然而，指数是散播化投资，而且个股权重由编制端正进行拘谨，单一股票的发扬很难影响指数中恒久的投资价值。

另外，某些指数自己具有高波动的特征，短期涨幅十分诱东谈主，但也会蕴含高波动的风险，过高的买卖频率、对基本面逻辑的忽视、对涨跌幅的厚谊性判断，会影响投资感受和投资摒弃。

是以，咱们残暴庸碌投资者应当更多地眷注指数背后的投资逻辑，宝石中恒久的投资视角，而况进行愈加散播化的指数基金组合设立，从而大约更好地期骗指数化投资的上风完了恒久持重的投资收益。

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